陈峻荣
上证指数如期出现震荡回撤，成交量适配。分类指数而言，沪深仍为最强，上证50也开始转强;中小创也跟随震荡。热点及板块方面，近期的热点继续向本轮牛市应该发展的方向演变：银行类个股继续出现上升，虽短期有所冲高回落，但整体见底迹象相当明显;保险股也有所跟随，证券类品种本阶段因前期调整幅度不大，因此相对在板块中偏弱，但若市场调整到位，也将会有所表现。新二线蓝筹股在先进制造等领域中牛股震荡后再次冲高，但部分品种到达技术抛压区，估计将有所震荡进入横向整理区;但该类别中的中低位类个股品种短期仍有短期补涨。次新股仍有个股活跃，更多的已经或即将进入解禁期的低位次新股开始有增量资金加速吸纳迹象，中期稳定性和强势特征开始塑造。传统的科技类和消费类个股已经出现明显的分化，大阶段的热点切换经历两个多月的累积后基本实现初步切换。
周一的高点虽然没有回补缺口，但高点较此前有所上移，说明见底的有效性;当然，由于缺口没有完全回补，因此下方-点附近的上行裂口及颈线支撑有被考验的可能;同时，短期均线和上行生命线也汇聚在该区域附近，因此高度重视该区域的支撑。上周中短期判断的“底部低点成立后虽有可能回压，但若满足缩量和低点不下移的条件，新的突破性行情将随即展开”的观点不变。
就基本面而言，在节后公布重要的*策性方向文件及部分货币*策利好后，本周期系统性的文件相对平静，但即将稳步推进主板注册制及部分核心行业中公布了非常重要的*策征询意见等，都为行情的序幕揭开和部分结构框架进行了指引，场外资金的入场速度正在提速。由于市场的热点要发生较大变化，部分热点及炒作手法将从非理性转向理性，因此短期的资金进入不适应期或转换期，市场情绪似乎比较谨慎，总体重心稳定但缩量整理的现象属于正常的表现。需要强调的正是这种切换及相对安静的短期状态，才能让场外投资资金与部分场内博弈型资金达到共识，才能让市场找到恰当的突破口，真正找到健康的成长之路。
从个股的机会与风险策略看，本轮牛市仍是结构性牛市，选错交易品的风险远远大于系统风险，中期的耐心等待后在重要时点的对主线重仓博弈是增加利润的重要手段;就目前阶段而言，指数产品类、低位低价蓝筹类的长线投资机会即将揭幕，部分有素质的次新股波段操作已经开启，部分高弹性的合理估值前提下的可转债博弈机会也悄然来临。
从期权机会与风险策略看，上周提示的“在回压中可以加大中期浅度实值和贴值认购合约的加仓力度;若回撤到达形态要求点并站稳再次发动，则短期合约操作机会也将开启”的机会正在或即将出现。